|
Fundusze indeksowe stosują pasywną strategię inwestycyjną.
Inwestowanie pasywne ogólnie polega na zakupie aktywów bez próby oceny ich wartości.
Portfele funduszy indeksowych są tak skonstruowane, aby możliwie najlepiej odzwierciedlały
zachowanie się określonych indeksów giełdowych.
Jaki to ma sens?
Otóż, większość funduszy inwestycyjnych na dowolnym
rozwiniętym rynku przegrywa z indeksem, i ta sytuacja się nie zmieni. Można
więc powiedzieć tak: gdyby którykolwiek z tych "przegranych" inwestował "w indeks",
odniósłby wynik zbliżony do wyniku indeksu. A więc lepszy niż uzyskał. To jest
argument za inwestowaniem indeksowym dla większości funduszy (tych "przegranych").
A jaki sens miałoby inwestowanie indeksowe dla tej
"wygranej" mniejszości? Po fakcie można oczywiście powiedzieć, że żadnego. Ale
wcześniej jednak nie wiemy, czy dany fundusz wygra z indeksem. Żaden fundusz
nie ma dostępu do lepszego źródła informacji niż inne fundusze. Rynek jest do
pewnego stopnia efektywny - nie ma ani gwarancji, ani łatwych możliwości uzyskania
lepszego wyniku od innych w przypadku podejmowania decyzji na podstawie informacji
ogólnie dostępnych. Oczywiście pewne różnice między funduszami będą istniały.
Statystyka mówi jednak, że losowo wybrany fundusz przegra z indeksem.
Losowo wybrany fundusz indeksowy też przegra z indeksem,
ale zaledwie minimalnie. Powodem przegrywania z indeksem są koszty prowizji
przy kupnie/sprzedaży papierów choć są one znacznie niższe niż w przypadku
funduszy zarządzających aktywami w sposób aktywny (znacznie mniejsza ilość zawieranych
transakcji). Koszty zarządzania są w tych funduszach, w porównaniu z innymi
minimalne (nie prowadzi się żadnych zaawansowanych analiz - spółek, branż, makroekonomicznych,
itp.). Te niskie koszty zarządzania powinny się oczywiście przenieść na niskie
opłaty pobierane od uczestników - wtedy jednostki nigdy istotnie nie przegrają
z indeksem.
A więc statystyczny fundusz indeksowy powinien mieć
wynik lepszy od statystycznego funduszu inwestującego zgodnie z aktywną strategią
inwestycyjną.
Z drugiej jednak strony, decydując się
na inwestowanie w taki fundusz, odbieramy sobie możliwość uzyskania
wyniku ponadprzeciętnego (znacznie wyższego od indeksów
giełdowych).
Inne porady
| 
portfel 
