Co to jest ?

Jednostka indeksowa jest papierem wartościowym, który naśladuje zachowanie danego indeksu. Indeksem bazowym dla MiniWIG jest WIG20, odzwierciedlający zmiany cen 20 największych i najbardziej płynnych spółek na WGPW.

Z punktu widzenia stopy zwrotu wynikającej ze zmian cen, nabycie jednostki indeksowej powinno odpowiadać inwestycji w portfel 20 akcji wchodzących w skład indeksu. W uproszczeniu, nabywca tego instrumentu kupuje cały portfel akcji z WIG 20, bez konieczności zakupu poszczególnych akcji z osobna.

Teoretycznie zmiana poziomu indeksu WIG 20 powinna skutkować taką samą zmianę ceny jednostki indeksowej. Należy jednak pamiętać o tym, że rynkowa cena jednostki indeksowej kształtowana jest przede wszystkim przez popyt i podaż na rynku, w związku z tym zmiany ceny jednostki indeksowej nie muszą dokładnie odzwierciedlać zmian wartości indeksu WIG 20.

Cena jednostki

Cena MiniWIG 20 będzie wynosić 10% wartości instrumentu bazowego, co umożliwi inwestowanie w indeks, bez konieczności ponoszenia jednorazowo dużych kosztów. Na przykład przy stanie indeksu 1150 pkt. zapłacilibyśmy za jednostkę indeksową 115 złotych.

Nabywanie

Jednostki indeksowe umożliwiają osiąganie zysku zarówno tym, którzy prognozują wzrost indeksu, jak i tym, którzy mają odmienne przewidywania. Ci pierwsi będą kupować jednostki (zajmować pozycję długą), natomiast inwestorzy prognozujący spadek indeksu będą je wystawiać (zajmować pozycję krótką).

Pozycja długa

Nabywca jednostki płaci jej wystawcy cenę jednostki indeksowej. Nie musi wnosić ani utrzymywać depozytów zabezpieczających. Zakupu dokonuje się w domu maklerskim na tych samych zasadach co w przypadku akcji, czy obligacji.

Po nabyciu inwestor może do ostatniego dnia obrotu włącznie zamknąć swoją pozycję na dwa sposoby:
-poprzez wykonanie jednostki indeksowej,
-poprzez wystawienie jednostki indeksowej.

Wykonanie jednostki polega na zgłoszeniu jej do wykupu w dowolnym terminie. Otrzymuje się wtedy cenę równą wartości indeksu WIG 20 na otwarciu następnego dnia. Jeżeli zdecydujemy się przetrzymać jednostkę MiniWIG 20 do dnia wygaśnięcia, czyli do końca grudnia 2025 r. to wykonanie nastąpi automatycznie.

Drugi sposób zamknięcia pozycji długiej polega na wystawieniu jednostki indeksowej, czyli jej sprzedaż na rynku. Powoduje to neutralizowanie się przeciwstawnych pozycji.

Pozycja krótka

Wystawienie jednostki indeksowej to po prostu jej sprzedaż na giełdzie. W jej wyniku wystawca otrzymuje kwotę równą cenie, z tym że kwota ta nie jest mu wypłacana, a stanowi trzon depozytu zabezpieczającego. Dodatkowo inwestor musi wnieść jeszcze ustalany przez KDPW dodatkowy depozyt zabezpieczający zmienność jednostki. Występuje tu więc podobieństwo do konstrukcji kontraktów terminowych.

Zamknięcie pozycji krótkiej następuje przez kupienie jednostki MiniWIG 20, powodujące kompensację pozycji.

Dodatkowym, poza rynkowym, ryzykiem dla wystawiającego jest możliwość bycia wylosowanym w celu zamknięcia pozycji długiej innego inwestora, bez względu na to, czy pozycja przynosi zyski czy straty. Po prostu, aby inwestor zajmujący długą pozycję mógł wykonać jednostkę, czyli de facto ją sprzedać, ktoś inny musi ją kupić. Występuje tu więc silna asymetria praw wystawiającego i nabywającego jednostki indeksowe.

Główne zalety jednostek indeksowych:

• Umożliwiają bezpośrednie inwestowane w indeks -zakup MiniWIG 20 jest niemal równoznaczny nabyciu portfela akcji wchodzących w skład indeksu bazowego, czyli WIG 20,
• Inwestycja w jednej transakcji - zamiast dokonywać zakupu 20 różnych akcji, wystarczy nabyć jednostkę w jednej transakcji,
• Nabycie jednostki indeksowej jest dużo tańsze niż nabycie wszystkich akcji wchodzących w skład WIG 20, koszty prowizji maklerkiej jest ponoszony tylko raz,
• Przejrzystość ceny - prosta analogia pomiędzy wartością indeksu, a wartością jednostki indeksowej,
• Możliwość sprzedaży (wystawienia) jednostki indeksowej - zajęcie pozycji przynoszącej zysk w momencie, gdy wartość indeksu spada,
• Możliwość wyjścia z rynku poprzez wykonanie jednostki (dla inwestora, który nabył jednostkę) nawet przy braku płynności obrotu,
• Odległy czas wygaśnięcia (25 lat), dzięki czemu MiniWIG20 jest atrakcyjnym instrumentem dla inwestorów długoterminowych.