|
|
Współczynnik beta odzwierciedla ryzyko rynkowe danej spółki.
Jest podstawą teorii CAPM (Capital Asset Pricing Model), która dla ryzyka rynkowego
przyporządkowuje beta = 1.
Trzeba zwrócić uwagę, że w teorii zarządzania portfelem słowo "ryzyko" ma inne, szersze
znaczenie niż w języku potocznym. Intuicyjnie ryzyko kojarzy nam się z prawdopodobieństwem
wystąpienia czegoś negatywnego, np. straty pieniędzy. Finansiści jednak rozumieją ryzyko
dwustronnie: oznacza ono po prostu odchylenie od stanu neutralnego, czyli zarówno stratę,
jak i zysk. Walor o zerowym ryzyku będzie miał zatem stopę zwrotu, której wysokość jest
stuprocentowo pewna.
Jeżeli rynek ma beta = 1, to co oznacza beta spółki XYZ na poziomie 0,8? W teorii CAPM
oznacza to, że spółka jest mniej ryzykowna niż rynek, to znaczy, że wartość jej akcji w przeszłości
zmieniała się mniej skokowo niż średnia dla rynku wyrażona najczęściej jakimś indeksem
(np. WIG lub DOW JONES). Gdy indeks rósł lub spadał o 1%, wartość akcji zmieniała się
odpowiednio o 0,8%.
Inne pytania |
|
|
|
portfel 
