|
Popularnym wskaźnikiem wyceny spółki jest wskaźnik ceny do wartości księgowej netto
przypadającej na jedną akcję (P/BV z ang. price book value). Wartość księgowa
netto jest wartością aktywów spółki, pomniejszoną o zobowiązania. W przybliżeniu
jest to wartość majątku spółki, jaką można przeznaczyć do podziału miedzy akcjonariuszy
(z części majątku trzeba spłacić zobowiązania). Wskaźnik P/BV obrazuje cenę,
jaką trzeba zapłacić za jedną złotówkę wartości majątku firmy, która w przypadku
likwidacji zostałaby rozdzielona między akcjonariuszy. Wartość księgowa majątku
nie zawsze jednak odzwierciedla jego wartość rynkową i dlatego wskaźnik P/BV
powinien być interpretowany z ostrożnością. Wskaźnik ten kształtuje się na różnym
poziomie w poszczególnych branżach, odzwierciedlając potencjał wzrostowy i stopę
zwrotu z kapitału.
Przykład
Wartość księgowa aktywów spółki RKM SA wyniosła według ostatniego bilansu
80 mln zł. Zobowiązania spółki wyniosły 20 mln zł. Wartość księgowa netto
wynosi więc:
80 mln zł - 20 mln zł = 60 mln zł.
Kapitał akcyjny spółki podzielony jest na 5 mln akcji. Wartość księgowa netto
przypadająca na jedną akcję (BVPS- book value per share) wynosi:
BVPS =60 000 000 zł / 5 000 000 akcji = 12 zł/akcję
Cena akcji spółki wynosi aktualnie 24 zł. Wskaźnik P/BV wynosi więc:
P/BV = 24 zł / 12 zł = 2
| 
portfel 
0,52